周五(12月8日)，日元下跌，削弱了其周四的漲勢(shì)，因?yàn)槭袌?chǎng)焦點(diǎn)從對(duì)日本央行近期政策轉(zhuǎn)變的猜測(cè)轉(zhuǎn)向強(qiáng)勁的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示上個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)超出預(yù)期，導(dǎo)致交易員縮減對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息幅度的押注。這同時(shí)也導(dǎo)致了日元兌美元匯率下跌，最大跌幅為0.8%，跌至145.21。同時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率和美元走高。

繼日本央行行長(zhǎng)植田和男發(fā)表言論以及他的一位副手暗示即將進(jìn)行政策調(diào)整的言論后，日元兌美元匯率周四在紐約交易時(shí)段中上漲近4%。

在杠桿基金上周將日元看跌押注推升至一年多以來(lái)的最高水平后，投機(jī)者結(jié)束了對(duì)日元的看跌押注，可能放大了這種波動(dòng)。還有人認(rèn)為，有可能是由于市場(chǎng)流動(dòng)性不足，以及算法交易的存在，加劇了日元兌美元匯率的劇烈波動(dòng)。

Daiwa Securities高級(jí)貨幣策略師Yukio Ishizuki表示，“日元空頭頭寸可能已被大量清算，止損交易也可能被觸發(fā)?！?/p>

市場(chǎng)預(yù)計(jì)直到12月19日日本央行行長(zhǎng)植田和男的真正意圖被揭示之前，市場(chǎng)可能會(huì)持續(xù)不穩(wěn)定。

Sumitomo Mitsui Trust Bank市場(chǎng)策略師Ayako Sera表示：“市場(chǎng)可能會(huì)在緊張情緒中持續(xù)波動(dòng)，直到日本央行真正意圖在12月19日這個(gè)貨幣政策決定日期揭示出來(lái)?！?/p>

雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來(lái)越期望日本央行能夠?qū)崿F(xiàn)其通脹目標(biāo)，但對(duì)于日本央行將多快采取行動(dòng)的預(yù)期仍不如交易員那么激進(jìn)。根據(jù)彭博社的一項(xiàng)調(diào)查，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)負(fù)利率制度將在4月份結(jié)束。

他們關(guān)注的重點(diǎn)是植田和男是否在12月的決定后的政策聲明或新聞發(fā)布會(huì)上提及即將發(fā)生的變化，而不是在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行任何明顯的政策設(shè)置更改。

根據(jù)CIBC全球外匯戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人Bipan Rai的說(shuō)法，12月19日日本央行收緊行政利率的可能性仍然相對(duì)較小，是一種冒險(xiǎn)的嘗試。“隨著人們更加確定美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)停止加息，美元對(duì)日元多頭頭寸的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變?！?/p>

根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)，截至11月28日一周，杠桿基金將其對(duì)日元的凈空頭頭寸增加到65,611份合同，為2022年4月以來(lái)最高水平。

日元周四的漲幅是自去年12月日本前央行行長(zhǎng)黑田東彥將10年期日本國(guó)債收益率上限提高一倍以來(lái)令投資者措手不及的最大漲幅，引發(fā)了對(duì)政策正?；难鹤?。

今年4月上任的植田和男保持謹(jǐn)慎態(tài)度，并逐步擴(kuò)大了收益率曲線控制范圍。當(dāng)其他主要央行提高利率以遏制全球物價(jià)增長(zhǎng)時(shí)，他仍保持超寬松的貨幣政策。

日本央行官員表示，該行對(duì)于實(shí)現(xiàn)通脹率穩(wěn)定在2%并伴隨工資增長(zhǎng)的價(jià)格目標(biāo)還沒有足夠的信心。

今年日元兌美元匯率仍下跌約9%，在十國(guó)集團(tuán)貨幣中表現(xiàn)第二差。

德意志證券東京分公司的外匯銷售主管Wako Ogawa表示：：“即使在日本央行進(jìn)行貨幣政策調(diào)整之后，與海外國(guó)家的收益差距仍將存在，因此投資者有可能重新進(jìn)入套利交易。然而，在沒有明確的政策調(diào)整時(shí)間表的情況下，很難采取這種立場(chǎng)。”

她預(yù)計(jì)，在本月和明年1月的日本央行會(huì)議之前，日元可能會(huì)面臨更多的升值壓力。